Catella European Residential

Catella European Residential är Catellas största tyska fastighetsfond inom viktigaste affärsområdet PIM.

Fonden har, till skillnad från de flesta andra av Catellas fastighetsfonder, performance fee. För just CER är performance feen 25 % av avkastningen över 6 % fonden presterar. För närvarande ligger priset på 15,7 EUR per andel jämfört med 15,00 EUR i början på fondens räkenskapsår, som är maj-april. Det finns alltså fortfarande tid för ytterligare performance. Utöver utvecklingen av priset har även en stor utdelning gjorts i början på augusti förra året på 0,4 EUR per andel, som även måste räknas in i avkastningen, som summerar till 7,3 % än så länge för innevarande räkenskapsår.

25 % av avkastningen över 6 % skulle i så fall bli 25 % av 1,3 % av fondens AUM(räknat vid senaste månadsrapportering) enligt min uppfattning är ungefär 1,5 miljarder EUR. Givet detta skulle en performance fee, ifall nuvarande avkastning står sig, bli ungefär 50 m SEK.

Värt att beakta är att förra räkenskapsåret var fondens performance hela 9,1 %, alltså betydligt högre än nuvarande 7,3 % för innevarande år. 

Utöver rena förvaltningsavgifter samt dessa performance fees tas andra avgifter ut, bland annat för köp och sälj av fastigheter. 

Hoppas att inlägget har gett någon relevant insikt och jag reserverar mig såklart för eventuella räknefel eller saker jag missförstått.

Mvh

Uppdatering: 

Ytterligare uppdatering:

Börjar närma sig fondens sista dag för räkenskapsåret och vi har fått ännu ett uptick på utvecklingen. 7,8 % ligger utvecklingen på just nu, efter hur jag har räknat på det. Jag har dock märkt att detta inte stämmer helt med utvecklingen Catella presenterar i fondens månadsbrev, den verkar vara ännu något högre.

När tar en bullmarknad slut?

Något jag tänkt en del på är när  den bullmarknad vi lever i (enligt de flesta) tillåts ta slut. Vad jag menar är inte när nästa krasch kommer, utan vad som egentligen krävs för att människor ska sluta dra en linje från botten i 2009 vid finanskrisen, och kalla allt som händer efter det en enda lång bullmarknad.

Vid coronakraschen sjönk stockholmsbörsen och mer eller mindre alla bolag otroligt fort, nedgången var brutal och även snabbare än tidigare krascher varit. Vi var dock tillbaka på samma nivåer nästan lika snabbt igen. Även fast vi hade den mest brutala nedgången på länge, något som måste kallas björnmarknad enligt alla definitioner av ordet, har bullmarknaden bara fortsatt enligt många människor. 

Om en bullmarknad inte dödas av en björnmarknad, när fan får den då dö? I sådana fall kanske hela vårt liv på jorden, och allas före och efter oss, är en enda lång bullmarknad? "När ska den längsta bullmarknaden i historien ta slut?" är någonting människor FORTFARANDE frågar sig själva. Jag tycker det blir lite humoristiskt. 

Nog för att jag är en obotlig optimist, (vilket jag tror lönar sig otroligt mycket i längden) men att kunna hålla två perspektiv i huvudet samtidigt är en bra egenskap. Utan iallafall en liten del optimism kommer man för evigt vara fast i "Världen ska gå under, FED guld och bitcoin"-träsket som jag tror är svårt att ta sig ur när man väl klivit ner i det. 

Jag tror att man gör sig själv en tjänst om man tillåter sig själv att öppna vyerna lite mer än många människor gör. Jag har ingen aning vart aktiemarknaden eller ekonomin ska gå, men att vara beredd för allt och inte bli fast i ett tankesätt och vad människor som verkar smarta på twitter (ofta med väldigt avancerade grafer) tycker om ekonomin tror jag är viktigt.

Tänk om detta är starten på en helt ny bullmarknad? Under en sådan kommer det garanterat att komma en del korrektioner, vilket är helt naturligt. Det viktiga är att inte bli skrämd och övertänka för mycket. Att fokusera på individuella case och att sluta bry sig om vart börsen ska gå kommer alltid vara rätt väg att gå.

Mvh 

Catella sätter ny obligation

Catella har nyligen gått ut med att de vill återköpa den utstående obligationen om 750 mkr genom att ge ut en ny. Den nya är på 1250 mkr under en ram på 1500 mkr,alltså ganska stor ändå!

500 mkr är det man kommer ha över efter återbetalning av den gamla. Kanske är något på gång, vilket man kan hoppas så den inte bara ligger o tickar pengar! Ingen vidare förklaring till varken den nya obligationen eller varför man väljer att lösa in den gamla har vad jag sett presenterats. Vi får se helt enkelt.

Lägger till en liten uppdatering i detta inlägget kring andra saker jag hittat när jag grävt runt. Nordic Seeding (bolaget där Seestadt och Düssel Terrassen ligger) har som jag förstår det bytt namn till Catella Project Capital. Tidigare har man ägt 45 % av bolaget och bolagets andra ägare är ledningen i Project Management samt CA-gruppen, som ju också är största ägare i Catella. Kanske planerar man att förvärva CA-gruppens andel och det är därför man byter namn? Såklart rena spekulationer och inget att basera några beslut på.

Uppdatering 2:

Finns det någon koppling här? Att logistikprojektet förvärvas av egna logistikfonden är väl redan kommunicerat men kan Kaktus möjligtvis också vara ett objekt man själv vill förvärva till någon av fonderna?

Mvh