En simpel cocktail för brutal avkastning

Tänkte presentera en simpel cocktail för otrolig avkastning. Den kan tänkas vara väldigt simpel men detta är enligt mig ett bra  grundläggande sätt att tänka.

Tillväxt

Bolaget du investerar i behöver växa. När man pratar om tillväxt är det i stort sett alltid omsättning som åsyftas. Bolaget behöver alltså sälja mer av den vara eller tjänst de producerar, alternativt ta mer betalt, allt eftersom åren går. 

Bolagets tillväxt behöver vara hållbar över tid,tillväxten bör alltså inte vara alltför tillfällig. Detta kan i praktiken  vara väldigt svårt att bedöma. Poängen är dock att du vill äga bolag som kan öka försäljningen kraftigt över flertalet år.

Marginal

Den andra delen är marginal,dvs hur stor andel av bolagets försäljning de får behålla som vinst mätt som t.ex rörelseresultat/ EBIT. Om ett bolag växer omsättningen 30 % men för att göra detta även ökar alla kostnader med 30 % kommer marginalen inte förändras från tidigare år. Om bolaget kan växa omsättningen 30 % årligen men endast öka kostnaderna 10 % årligen kommer marginalen över tid att röra sig uppåt. 

Poängen med denna del är att ifall ett bolags kostnader inte ökar i samma takt som intäkterna kommer marginalen att röra sig uppåt. Att marginalen rör sig uppåt samtidigt som omsättningen ökar gör att resultatet kommer att öka till och med snabbare än omsättningen. Om det aktuella bolaget växer med 30 % i ett par år samtidigt som marginalen konsekvent stiger kan det bli fin utväxling på resultatet. Redan en ganska trevlig cocktail.

Multipel

Den sista är multipel, alltså vilket pris du betalar för bolagets resultat. Ofta när ett bolag presterar konsekvent stigande omsättning samt marginaler tycker marknaden att det förtjänar en högre multipel än det gjorde tidigare. Du vill alltså äga typen av bolagen som marknaden kan tänka sig i framtiden vilja sätta en hög multipel på. Om du dessutom betalat en billig multipel när du köpte bolaget, kan den s k  multipelexpansionen göra en väldigt stor skillnad. 

Sammanfattning

Sammanfattat vill du leta efter bolag som kan växa omsättningen kraftigt över lång tid och konsekvent. Bolaget ska samtidigt som detta få högre marginaler genom att dess kostnader inte ökar i samma takt som intäkterna, vilket gör att vinsten stiger mer än omsättningen, som redan växer kraftigt. Sist av allt vill du helst ha köpt till en billig multipel som sedan har chansen att bli högre på grund av marknadens perception av bolagets kvalité. Prickar du alla dessa kan avkastningen bli otrolig. 

Mvh